中国电信一年营收近3936亿,为何还要回A股?

3月9日，中国电信宣布拟赴上海证券交易所主板上市。对于上市募资原因，中国电信表示，本次上市所募集的资金将主要用于5G产业互联网建设项目、云网融合新型信息基础设施项目及科技创新研发项目。

那么为何，中国电信突然要赴上海证券交易所主板上市呢？其实，我们可以从最近中国电信一系列的动作能看出端倪！

拓宽融资渠道

2020年12月31日，美国纽约证券交易所发布声明，宣布已经启动中国三大电信运营商的退市流程。2021年1月11日，三大运营商在美摘牌，退出美国股市。在这个背景和契机下，中国电信选择回到国内自然是水到渠成。

而根据中国电信2021年的计划显示，中国电信要在2021年净增1200万户移动用户数，5G用户套餐净增8000万户，宽带用户净增500万户。

这一连串的数字，看似简单，但其实每获客一人，都是需要付出巨大成本的。而从中国电信2020年财报显示，自由现金流为143亿元，显然在为大力拓展5G业务，中国电信现有的资金是相对有限的。

因此，这样看来中国电信回归A股上市最终的目的还是要筹措资金拓展业务。这从中国电信的上市公告也印证了这一点，中国电信本次回归A股就是要推动云改数转战略落地。

融资支撑新业务

从2020财报看，中国电信经营费用为3649.21亿元，同比增长5.3%。其中网络运营及支撑成本的同比增长8.9%，高出折旧及摊销、销售费用、一般及管理费用、人工成本等其他经营费用一大截，成为拉高成本的最大因子。

而在这之中，有一部分成本没办法缩减，而且只能持续加大投入，这就是5G、云服务新兴业务的发展。我们都知道，网络运营及支撑成本恰好与5G以及云服务等密切相关。这一点中国电信在财报中也对此做了具体说明，称网络运营及支撑成本增长的主要原因是公司优化网络质量、提升用户感知，支撑5G、产业数字化业务发展。为此中国电信不得不为此投入越来越多的资金。

另外，中国电信2021年5G资本开支在去年的基础上将进一步提高至397亿元，计划在2021年底完成32万座5G基站的建设，并将5G网络覆盖范围扩大到所有县城和部分乡镇。而众所周知的是，当下5G基站耗能问题一直未被完全从技术上解决，还被社会称作是“电老虎”，据预测5G网络要达到4G网络的覆盖水平，电费支出将难以想象。因此对于中国电信而言，2021年累计开通70万站5G基站，光维护也是一笔不小的开支。

除5G外，3月8日，中国电信宣布已完成对ZStack的战略投资，中国电信与ZStack将在云计算领域展开更加深入密切的合作。这也是为了加快布局云网业务，中国电信才会把钱投资这里去的。

所以说，面对5G、产业数字化业务等快速增长的资金需求，中国电信此次回归A股的意图是非常明显了。